来源：财经-鹰眼工作室
新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
4月24日，则成电子发布2025年年度报告，审计意见为标准无保留审计意见。
报告显示，公司2025年全年营业收入为3.94亿元，同比增长0.59%；归母净利润为1524.5万元，同比下降40.95%；扣非归母净利润为1157.05万元，同比下降48.73%；基本每股收益0.1102元/股。
公司自2022年6月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3106.08万元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.33元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对则成电子2025年年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.94亿元，同比增长0.59%；净利润为1524.5万元，同比下降40.95%；经营活动净现金流为3736.56万元，同比下降6.79%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降40.95%。
项目202312312024123120251231归母净利润（元）-2581.54万1524.5万归母净利润增速--2.75%-40.95%
• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.1亿元，同比大幅下降48.73%。
项目202312312024123120251231扣非归母利润（元）-2256.93万1157.05万扣非归母利润增速-6.74%-48.73%
• 营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.6%，净利润同比下降40.95%，营业收入与净利润变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）-3.92亿3.94亿净利润（元）-2581.54万1524.5万营业收入增速-28.14%0.6%净利润增速--2.75%-40.95%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
• 应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长166.99%，营业收入同比增长0.6%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202312312024123120251231营业收入增速-28.14%0.6%应收票据较期初增速--166.99%
结合现金流质量看，需要重点关注：
• 营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.6%，经营活动净现金流同比下降6.79%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202312312024123120251231营业收入（元）-3.92亿3.94亿经营活动净现金流（元）-4008.87万3736.56万营业收入增速-28.14%0.6%经营活动净现金流增速--31.31%-6.79%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.09%，同比下降5.91%；净利率为3.87%，同比下降41.3%；净资产收益率（加权）为2.91%，同比下降42.15%。
从非常规性损益看，需要重点关注：
• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为32%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202312312024123120251231非常规性收益（元）0408.11万488.42万净利润（元）-2581.54万1524.5万非常规性收益/净利润0.812%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
• 前五大客户收入收入占比较大。报告期内，前五大客户销售额/销售总额比值为88.23%，客户过于集中。
项目202312312024123120251231前五大客户销售占比91.91
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